内容提要： 经过一百多年的演变，加拿大建立起一个典型的多支柱社保体系。但为了应对老龄化和解决其财务不可持续性，加拿大政府1997年采取了一个特殊的改革方案：没有触动原有DB型现收现付的制度框架，更未引入个人账户，而是通过“前倾式主动型”上调费率的改革方案，达到了增加社保制度“预筹”因素的目的，这是旧制度“后倾式被动型”上调费率的效果所难以达到的，效果比较明显，很快就形成较大缴费余额和积累，建立起一个“主权养老基金”，10年来市场化投资收益率基本令人满意，其规模在发达国家几个最大的主权养老基金中名列前茅。鉴于此，加拿大的改革应被看成是一个介于“参数式改革”和“结构式改革”二者之间的改革类型，可被称为“投资型现收现付制改革”或“半结构式改革”。加拿大1997年改革通过提高费率的方式建立起一个主权养老基金的做法，现在看来具有相当的前瞻性、代表性和唯一性，很可能成为发达国家改善其DB型现收现付制财务可持续性的一个务实选择和潜在方向，甚至成为未来改革的一个潮流，值得中国业内极大关注。